CCER讨论稿:测量中国的经济不确定性:基于大数据的构建方法

发布日期:2018-02-27 10:07:24    来源:北京大学国家发展研究院

No.C2018001                                                                             2018-02-27

黄卓   童晨   邱晗   沈艳
北京大学国家发展研究院

摘要:本文基于Jurado等(2015)的大数据分析方法,使用224个月度经济变量构造了2002-2017的中国经济不确定性指数。我们从企业层面、宏观经济层面和中美经济不确定性传导三个方面对中国经济不确定性指数进行了实证分析。实证结果表明,在企业层面,经济不确定性对不同所有制企业的投资率存在异质性影响,经济不确定性增加时国企投资率上升而民企投资率下降;在宏观经济层面,经济不确定性增加会导致工业增加值、发电量和PPI下降,M2先降后升,但是对CPI和股市收益率影响不大;在中美之间的经济不确定性传导方面,美国经济不确定性单向引领中国经济不确定性的变化。

关键词:经济不确定性 大数据分析 企业投资 波动率

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