题记：本文采编自2021年第三期China Economic Journal的论文“Demographic changes and economic growth: impact and mechanisms。原论文作者为北京大学经济学院博士后呼倩，北京大学国家发展研究院教授雷晓燕与副教授赵波。China Economic Journal是北京大学国家发展研究院/中国经济研究中心主办的英文学术刊物，由英国Taylor & Francis出版集团下属的著名Routledge Journals出版并面向全球发行。

过去几十年由于预期寿命延长、死亡率下降和生育率下降，人口老龄化已成为一种全球现象。根据联合国的预测， 2010-2015年与2000-2005年相比，全球预期寿命增加了3.6年，从平均67.2岁增加到平均70.8岁。发展中国家，尤其在东亚的中等收入国家，老龄化则更加迅速。在意大利，65岁以上人口的比例从5%增加至10%用了100年。同样的转型，日本仅用40年，而中国仅用30年。预计到2050年，中国将成为世界上老年人口比例最高的国家之一。
 

人口老龄化意味着人们寿命更长，可以更多地享受发展成果。然而，了解人口老龄化对经济增长的影响也同样重要，“未富先老”无疑是发展中国家面临的最大挑战之一。
 

本文将利用1960年至2019年172个国家的面板数据，研究分析人口老龄化对经济增长的影响，并探讨其潜在机制。
 

老龄化对经济增长的影响与机制
 

首先，老龄化对于经济增长的影响并无定论。一些研究发现老龄化会为经济增长带来负面影响。另一些研究则发现在发达经济体，预期寿命越长，经济增长越高。还有一些研究发现，老龄化与经济增长之间存在倒U型关系。

其次，老龄化可以通过以下途径影响经济增长。
 

1. 技术进步。随着人年龄的增长，认知能力与反应速率有所下降，可能会影响技术进步的速度。然而，一些行业更需要经验的积累才能创新。此外，如果人们预期到寿命的延长，可能会更加重视人力资本投资，这些则有利于技术进步。
2. 资本积累（储蓄）。根据生命周期理论，老年人主要将先前的储蓄用于消费，因此当老龄化发生时，储蓄率会下降。然而，如果人们能够充分预计到寿命的延长，那他们在退休前会储蓄更多，用于养老。
3. 劳动力供给。直观而言，一个经济体中劳动参与人口（15-64岁人口）越多，劳动力供给越充分，越有利于经济增长。老龄化越严重，越不利于经济增长。然而，如果老年人能够预期到寿命的延长，他们可能会做出延长工作年限等选择。
4. 人力资本投资。根据贝克尔和刘易斯的经典理论，如果一个家庭选择生育更少的孩子，那么一个家庭将在孩子身上进行更多的教育投入。对应至宏观层面，较低的生育率可能会导致劳动力整体素质的提高。
5. 经济结构。人口老龄化会导致劳动力从非医疗部门转移到医疗部门，并降低人均收入增长率。本文的分析同样强调老龄化对经济结构影响的重要性。

本文利用1960年至2019年172个国家的面板数据，对人口老龄化对经济增长的影响进行了分析。我们发现，人口老龄化显著降低了经济增长率：当65岁以上人口增长1个百分点时，人均经济增长率下降2.6个百分点。

对机制的进一步研究发现，上述机制中的三个发挥了重要作用：老龄化对经济增长的影响主要通过对资本积累、劳动力供给和经济结构的影响实现。而并未通过技术进步和人力资本积累的机制产生影响。我们还发现，不同收入水平的国家间存在显著的异质性：上述规律主要适用于中等收入和高收入经济国家，而不适用于低收入国家。

对中国的启示

上述发现，尤其是对机制的探讨说明，老龄化对经济增长的影响仍然以直接渠道为主，人们预期到寿命延长，增加人力资本投资从而促进经济增长的机制还未占据主导地位。这也为中国的未来带来诸多启示。

第一，短期内，人口老龄化导致的储蓄与投资下降不可避免。因此面对投资增长的下行压力，必须转向投资效率的提升。比如，通过提高产品质量，运用新技术，积极参与国际竞争，加强政府监管等手段，努力把低水平重复投资转化为高质量投资，提高投资效率。

       第二，要强化政策配套，加大人力资本投入。一方面要努力构建高等教育、职业技术教育、职工就业培训等多层次的教育体系，充分适应不同类型人才的需求，为提高全要素生产率奠定人力资本基础。另一方面，应形成以养老金和医疗保险为主的社会保障体系，引导人们积极应对老龄化，提高养老金的储蓄意愿，储蓄的养老金也将一定程度上为经济增长提供所需的资本供给。

       第三，大力发展人工智能或许是可行之策。一方面，人工智能可以不断提高生产和服务的自动化和智能化，在一定程度上缓解劳动力短缺和劳动力成本上升的威胁。另一方面，人工智能依赖于先进的半导体、微处理器和高性能计算技术。它具有以第二和第三产业为基础的特点。因此，人工智能可以与产业结构的发展相适应，刺激经济增长。当然，目前人工智能的发展仍然面临技术困难，并可能导致短期失业问题。因此，在突破关键技术的同时，还应当同时注重避免失业，并优化收入分配格局。

       第四，在老龄化的大趋势下，采取政策鼓励生育无疑可以缓解这一趋势。此外，从健康老龄化的角度出发，还应注重老年人基本疾病管理、初级卫生保健服务、健康宣传教育以及对留守老人的照顾等方面，以延长老年人口的健康预期寿命。

       因此，虽然老龄化会对经济增长带来负面影响，但是仍然应当坚持人力资本投资，创造“第二次人口红利”，从而提高全要素生产率、优化产业结构，实现经济的可持续增长。

论文信息：

Qian Hu, Xiaoyan Lei & Bo Zhao (2021) Demographic changes and economic growth: impact and mechanisms, China Economic Journal, 14:3, 223-242, DOI: 10.1080/17538963.2020.1865647

原文链接：https://www.tandfonline.com/doi/full/10.1080/17538963.2020.1865647

论文作者简介：

呼倩：北京大学经济学院博士后，研究课题包括中国人口转型背景下的劳动力流动及其经济社会影响。

雷晓燕：国家发展研究院经济学教授、北大博雅特聘教授，教育部经济学长江学者特聘教授。雷晓燕教授还担任国发院党委副书记，北京大学健康老龄与发展研究中心主任，教育部-北京大学人力资本与国家政策研究中心副主任，经济学（季刊）副主编，Journal of Economics of Aging副主编，“中国劳动经济学者论坛”2021-2022轮值主席。雷晓燕教授系中国人民大学经济学学士（1997）、硕士（2000），美国加利福尼亚大学洛杉矶校区经济学硕士（2003）、博士（2007），2007年至今任教于北京大学国家发展研究院。雷晓燕教授的研究兴趣包括劳动经济学，健康经济学，应用计量学。

赵波：北大国发院经济学副教授（长聘）、博士生导师。2012年毕业于挪威奥斯陆大学，曾为美联储明尼苏达分行研究部、明尼苏达大学、澳大利亚莫纳什大学访问学者，主要研究领域为定量宏观经济学、房地产经济学、劳动经济学。