“CCER中国经济观察”举办第一次报告会

    2005年4月23日下午两点半到六点二十分，“CCER中国经济观察”第一次报告会于北京大学中国经济研究中心万众楼举行。在李玲教授和卢锋教授主持下，中国经济研究中心的宋国青教授、周其仁教授和中国国际金融公司首席经济学家哈继铭博士、中国社科院金融所所长李扬教授分别就“当前宏观经济形势”、“成本优势的变化”、“中国经济过热的风险”和“国际储备分析”做了演讲。中国经济研究中心师生、北大国际MBA校友、商业和金融机构以及政府、大学、研究所以及30多家媒体共200多人参加了会议。本文简略报道会议概况，会议报告详细内容经整理后，将由“CCER中国经济观察”专刊发表。

    卢锋教授首先对“CCER中国经济观察”项目进行了介绍。这个项目将侧重研究中国宏观经济预测、国内外市场大宗商品供求和价格、与投资环境相关的制度和政策等三方面问题。中国经济研究中心对这项工作考虑已久，得到林毅夫教授和中心其他领导重视和支持。项目背景是，中国经济绝对规模和增量规模在全球的比重越来越大，中国经济变化在全球范围内产生越来越大影响，社会各界对上述领域的分析性信息需要广度和强度增加。中国经济研究中心很多老师在这些领域长期研究，提出了一系列有说服力的观点，在研究上也形成了独特的风格，产生了较大影响。“CCER中国经济观察”将不仅可以发挥经济中心的现有人力资源，在继续发展与公共部门和学术界交流沟通的同时，加强与企业界、金融实务部门以及地方发展决策部门的交流联系。这个项目将主要依托经济中心的研究人员，至少每个季度主办一次研究成果的报告会，对确定的重点研究问题进行持续的观察、分析和评论。周其仁教授强调说，“CCER中国经济观察”一旦开始，就要办十年，成为一个持续不断的信息平台。

    宋国青教授分析了2005年第一季度的宏观经济运行情况。宋教授认为，工业生产季增速创1995年以来最高记录，工业生产存在较严重的偏热，这个情况如果再持续几个季度，恐怕就是严重过热。通货膨胀方面出现反弹，尽管目前的M2增长率不支持4%以上的CPI通货膨胀率，但在真实利率偏低的情况下，如果不加以抑制，M2增长率有内生性冲高的倾向。投资环比增长率可能还在低位，但由于人民币真实汇率双重下降，贸易顺差猛烈增长。

    哈继铭博士赞同宋教授对于经济过热的判断，同时强调，和去年上半年相比，这次经济过热中该涨得都涨了，不是结构性过热，而是全面过热，其政策含义很明显，如果说结构性过热需要用行政手段或者部门手段来调控的话，全面过热就需要用利率、汇率等总量的、宏观的手段进行调控。哈博士认为，分析通货膨胀不能只看CPI，因为CPI代表的消费行为在中国国民经济总体活动当中所占的比重只不过是50％多一点，而广义价格指数显示出的通胀压力要比CPI大得多。对于宏观调控的手段，哈博士认为，利率不是没用而是极为有用，人民币汇率没有被严重低估但汇率制度的改革迫在眉睫。随着美国利率的不断提高，美元可能会随之走强，这将是中国经济面临的风险。

    李扬教授在正式演讲前对经济过热判断提出了疑问，因为中国货币市场的短期利率一直在节节下降，贷款增长率也在下降。李教授认为，对于货币政策的分析要考虑到现在越来越多的监管政策具有货币政策效应。比如银行进行拨备时，对于抵押贷款拨备50%，对于一般贷款拨备100%，银行自然有发放抵押贷款的倾向。对于银行资本充足率的监管政策也对货币供给产生重大影响，而这方面的要求在逐渐加强。至于未来的利率调整，情况也比较复杂，一个方向是接轨国际惯例、加大利率存贷差。李教授还介绍了国际储备理论方面的最新进展，特别强调了国际储备作为国家财富的功能，现在国际储备可以交给私人机构进行管理，也可以投资股票，和过去完全不一样了。

    周其仁教授的演讲依托他去年对长江三角洲、珠江三角洲企业调查访问素材，对成本变化的经济含义提出观察分析。以中集集团和比亚迪公司为案例，周教授指出，欧美公司、日本公司的优势在于独创性，而中国公司的优势就是成本优势。这是因为，中国劳动力资源极其丰富，改革过程中制度成本急剧降低。同时对于厂房、流水线的大量投资也导致了有关大批量制造的知识的快速积累。然而，中国的成本优势正在发生变化，具体表现在：民工荒、民工维权意识加强导致工资上涨；能源价格提高；土地控制过于严格；环境保护费用增加；政府税费膨胀。在要素成本上升的同时，如何维持中国经济的国际竞争力？华为等公司的反应是提升管理水平和技术水平，一些公司转移到成本更低的地区。另一个应对策略是，加快银行、股市、土地市场等核心经济部门的改革，加快推进大型国有企业改革，进一步降低制度成本。

    演讲结束后，参会者踊跃提问。六点二十分，“CCER中国经济观察”第一次报告会在热烈的气氛中闭幕。