亚洲金融危机的原因和经验教训

1998年4月17日，作为北京大学中国经济研究中心百年校庆系列讲座的第四讲，前日本通产省审议官（副部长）细川先生以“亚洲金融危机的原因和经验教训”为题对北大学生发表了演讲。

细川先生首先表示非常高兴到具有悠久历史的北大来演讲，非常高兴和朝气蓬勃的青年人在一起。

东南亚金融危机的过程与原因

细川先生回顾了东南亚金融危机的过程，分析了危机的原因。

他指出，泰国的经济增长在80年代末达到高峰。泰国的经济增长依赖外国资本，特别是短期资本，其外商投资方式与日韩两国不同。同时，泰铢汇率钉住美元。国际货币基金组织早在1996年就建议泰国实行更加有弹性的汇率制度，但遭到泰国政府的拒绝。1996年泰国开放银行系统，但同时保持泰铢钉住美元的汇率体系。泰国更多地依赖短期投资而不是长期投资。一些银行存在坏帐。1997年泰铢大幅贬值。泰国政府迅速作出反应，关闭了一些不健康的金融机构。

细川先生接着讨论了韩国的金融危机。韩国的增长依赖于坚挺的日元和中国经济的增长。但是韩国经济存在结构性问题。金融改革议案未被通过。1997年底，多家大公司倒闭。韩国的银行系统不透明，银行系统存在大量坏帐。税收过重，打击企业和个人的积极性。外国资本控制韩国企业。

细川先生继而回顾了印尼的情况。他说印尼的情况更加政治化。政府有高增长政策。私人部门有很多外国资本进入，产生泡沫经济。石油出口下降，中小企业借款结构不合理，中小企业没有专业金融系统提供长期资金。家族经济使问题更加复杂化。

细川先生对东南亚金融危机作了以下评论：东南亚各国政府的政策需要更加透明，更加依靠市场机制，政府对中小企业要有更好的政策；贸易竞争要依靠比较优势、人力资源、汇率和税收；政府必须进行结构改革；这些国家的公司，并没有丧失信心，它们发现改进生产力的途径，这些改进是可行的；必须改革国际金融体系，七国会议已经同意这样做。

细川先生接着介绍了日本对东南亚国家的政策变化。日本政府将与国际金融组织合作，通过进出口银行对东南亚国家提供资金。日本政府将提供商业投资，支持用于结构改革的人力资源和基础设施，为此日本已经提供了很多资金。迄今为止，日本没有为亚洲产品提供市场，最近，日本内阁决定在这方面支持亚洲国家，这是很少有的，说明日本政府对此非常重视。

　

日本产业政策的变迁

细川先生介绍了日本产业政策的变迁。他说，在50年代，日本采取进口替代策略，用国内资源代替外资发展煤炭、钢铁等行业。60－70年代，日本大力投资制造业，发展钢铁、石油、石化、纺织等行业。政府采取支持为发展未来技术而进行的研究与开发活动的政策。政府支持特定产业的结构改革，例如石化工业的改革。细川先生介绍了日本有关产业政策的法规及其变迁，从早期的产业政策法，到1988年的产业结构调整法，到1995年的商业投资法，市场机制的作用不断加强。近期对产业的支持主要通过放松管制或简化程序。

细川先生认为，在经济结构的改革中，美国和日本采取了不同的标准。美国采取了贸易标准，例如反倾销标准。日本采取国内标准，例如生产能力，从未采取贸易标准。

细川先生谈到了政府管制的问题。政府管制形成利益集团，使人们忙于日常工作。这样，可能使人失去长远眼光。这是70年代石油危机时发生的事。他认为，受管制的行业很难跟上国外发展。日本有很多行业有很强的工业基础，弱的行业都是政府管制的行业。

　

中国的改革
　

细川先生表示欢迎中央允许地方发挥自主性的做法。但是，如果地方搞分散化，则不应该欢迎。“抓大放小”包含两种信息：第一，政府只能负担500家大企业，必须放小。第二，政府希望支持500家大企业更加发展，进入世界500强。他举美国IBM公司为例，说明在当今世界上，大企业不一定最具有竞争力。日本的制造业大部分是中小企业。

细川先生说，中国应尽早加入世界贸易组织。目前进展情况良好。他认为目前中国的市场还不够开放，市场被分割，外企不能进入流通领域。他认为中国不久将会使整个市场更加自由化。

细川先生最后希望中日经济长期合作。他祝贺北大100年校庆，希望北大下世纪作出更大贡献。